かえるの気長な生活日記。

FP会社勤務のへっぽこ投資家が、みなさんの老後の不安を少しでも減らすお手伝いができるよう、資産形成に役立つ投資(直販投信、インデックス投資、確定拠出年金iDeCo、バリュー投資)を自ら実践・やさしく紹介しているブログです。

4331 T&Gは注意をしておこう。

純利益に関しては少し読みにくいのですが、不安はまだ続きそうです。

決算説明会の映像があるので、僕の考えよりお役に立つと思います。

テイクアンドギヴ・ニーズ 2007年3月期 中間期決算説明会


今期の会社予想
売上げ 453億円
純利益 41.8億円
となってます。

---------ここからはエクセルで妄想族してみたので気にしないでください---------

今までのテイクの純利益の通期に対しての割合を3Q時点で見てみますと、

  • 2004 3Q  86%
  • 2005 3Q  81%
  • 2006 3Q  98%
となっています。通期ではどういう利益の出方になるかIRにでも聞いた方が良さそうです。決算説明会があると思うのでそれによって色々分かるかもしれませんね・・・。

通期の予想 その1
個別で勝手な推定をすると、3Qの利益が29億円(P9) とあります。それを平均ぽい数字、85%の進捗率で想定しますと、29/0.85=34億円になります。3Q時での連結と単体での利益の差は△4億円となので、そのままスライドしたとすれば、30億円になります。凄いやばいですね・・・・・。

ですが、前期は経費が4Qにどばっと計上されており利益が押し下げられました。今期はないということみたいなので、最低ラインと考えてみます。


テイクアンドギヴ・ニーズ3Q
テイクアンドギヴ・ニーズ3Q posted by (C)かえる
※画像を別に保存しているので、リンク先でもう一度クリックで大きな画像になります。


さて次は3Q時点での通期に対する売上げの達成率

  • 2004 3Q  70%
  • 2005 3Q  71%
  • 2006 3Q  76%
となっています。純利益もおおむね9%辺りなんでしょうか。


通期の予想 その2
売上げから想定します、とりあえずは一番悪かった76%の進捗率で行きますと、333億から行きますと、333/0.76=438億円になります。売上げに対しての純利益は6〜9%で推移しているので9%で行きますと、35億円となります。

30億円(EPS 4151円)〜35億円(4843円)と僕は想定しておきます。PERで考えますと約16.5〜19.3倍となります。ですが、通期の予想は41.8億円......(汗)

どちらにしても、下方修正はありそうな展開です・・・。


ですが、最後に超プラス思考で行きますと、

になります。各期間ごとに集計していきますと、4Q単体では前期の24%が最小です。今期は少し改善し25%分積みます事ができたとします。

そうすると、110億円程度売上げが計上できそうです。そうなると443億円純利益40億円となり、EPSが5,521円となります。これでほぼ会社予想と一致します。

おぉ、見事な皮算用です!みなさん投資は自己責任ですね・・・・。

※ ちなみ、エクセルの画像を貼付けているのですが見えているでしょうか?