ROICを見てみる

またちょっと練習しているのですが、図に表すって難しいですね・・・・・。
今回は、ROIC(投下資本利益率)について、書いてみました。 ROICとは

財務諸表など見てもパッと出せないですし、WACCと比べる必要がありますし、経営者もそんなに長期の視点で経営はしている企業は少ないのでは？(Mc.Nさんとメールでやりとり♪)　
と、あんまり重視しないようにしているのですが、やはりどう言った指標なのかをもう一度チェック！

ちょっと、手抜きして作っているので、ご注意ください。
有利子負債には、社債なども含まれています。
ROIC＞10%としているのはWACCを算出せずに判断する目安にしています。
今回は負債ベースでのROICを算出しています。

そんな訳で、無駄に労力を使ってみました。
絵で描いて判った事は、有利子負債や株主資本が大きくなりすぎると、分母が大きくなるのでROICの低下に繋がりそうですね。

で、ROICが同じでも株主資本比率が高い会社の方がいい気がしますよね。そうなって来ますと、ROAも利益÷株主資本(訂正) 利益÷総資産なので、株主資本比率の高い企業の方が、総資産の割合が小さくなるので、ROAの数字が高くなっているはず。
と、言う事で僕も気になる企業程度の時はROAで良いや！と感じています。MSN マネーなどでは、5年の数字がみれるので、ROICを5年で比較すれば企業の収益力の推移が判るので、良い企業を見抜く判断になりそうです。(ここら辺がへっぽこ投資家たる所以です♪)

ROICとROA

	A社	B社
純利益	150	150
有利子負債	600	600
株主資本	800	800
総資産	1900	2400
ROIC	10.7%	10.7%
ROA	7.9%	6.3%
ROE	18.8%	18.8%
株主資本比率	42.1%	33.3%

表に書くとこんな感じになると思います。
また変な図で考えるかも知れませんがお許しください♪